304不銹鋼板‘漲聲’又起 您做好準備了嗎
本周倫鎳大幅探底后回升，上海現(xiàn)貨金川鎳成交在75100元/噸，下游需求端有所改善，不過菲律賓鎳礦供貨旺季或限制鎳價上行空間。周初304不銹鋼還下跌不止，周四受201大漲帶動，304冷軋在周末也小幅抬漲，但實際報價較混亂，漲跌不一，有的商家為了促銷，仍然讓利出貨，有的則隨市場小幅漲價，幅度也不大，在100-200元/噸。201大幅調(diào)漲主要原因是，庫存不多，貿(mào)易商捂貨情緒濃厚，整卷不售。304不銹鋼板受此帶動，也小幅跟漲，而且鎳價也低位反彈，近期價格堅挺給予支撐。
受鋼鐵業(yè)落實“供給側(cè)改革”預期刺激，去年12月以來，鋼價表現(xiàn)搶眼，最高漲幅達15%。春節(jié)長假期間，外盤股市和銅、原油等商品大幅下挫，但節(jié)后首個交易日螺紋鋼期貨低開高走，一根長陽有沖破振蕩平臺上沿的勢頭。筆者認為，當前多重利空對鋼價上升勢頭產(chǎn)生阻力。
宏觀經(jīng)濟疲弱疊加資金緊張矛盾 首先，2016年1月中國制造業(yè)PMI為49.4%，低于上月0.3個百分點，為連續(xù)6個月低于榮枯線。1月財新中國制造業(yè)PMI升至48.4，為連續(xù)第11個月低于榮枯線。這些數(shù)據(jù)表明制造業(yè)形勢異常嚴峻。 其次，銀行對鋼鐵行業(yè)限貸、抽貸的現(xiàn)象仍將延續(xù)，人民幣大幅貶值導致資金外流加劇，資金利率抬升，鋼企融資成本及難度提高，行業(yè)資金面存在進一步惡化的可能。
再者，股市大幅下跌加劇了投資者對金融市場的擔憂，對打壓鋼價起到推波助瀾的作用。 最后，匯率大幅波動引發(fā)全球?qū)χ袊l(fā)生金融風險的擔憂，央行為緩解外匯市場壓力，不得不調(diào)整貨幣政策調(diào)控方式，采取更為靈活的公開市場操作釋放流動性，降低了降息、降準的預期。 下游需求萎縮狀況難以改觀 一方面，按照慣例，春節(jié)過后，工地要到2月底才會逐漸復工，鋼材市場銷售不暢，需求短期釋放有限。尤其是缺乏房產(chǎn)投資回暖配合的基建投資效果有限，難以支撐價格持續(xù)上漲。 另一方面，在供給側(cè)改革的大背景下，房產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，房地產(chǎn)新開工面積、土地購置面積同比大幅下降，房產(chǎn)投資面對高庫存壓力，短期難有實質(zhì)性改善。 因此，中期超出季節(jié)性因素范疇的需求好轉(zhuǎn)難以顯現(xiàn)，鋼價拉漲很難持續(xù)。
節(jié)后產(chǎn)能釋放將遏制鋼價反彈 2016年1月下旬，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼150.57萬噸，比中旬減少0.79萬噸，降幅為0.52%。據(jù)此估算，2016年1月下旬全國日產(chǎn)粗鋼199.71萬噸，比中旬降低0.75%。筆者認為，這或許與春節(jié)前后鋼廠檢修增多有關。 由于去年12月中旬以來鋼價出現(xiàn)一輪回升，鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況略有好轉(zhuǎn)，部分鋼廠生產(chǎn)及備料積極性均有所提升。后期鋼廠復產(chǎn)進度將加快，而建材需求節(jié)后難以快速恢復，預計鋼價將面臨回調(diào)壓力。 出廠價由跌轉(zhuǎn)漲產(chǎn)生一定支撐 對于借助價格反彈實現(xiàn)盈利的鋼企而言，他們春節(jié)前挺價意愿強烈，這一點在鋼企的價格政策中有所體現(xiàn)。
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